《红学堂》创业板指数：上周说到时间窗，但只是做了列举，请你做进一步陈述。

十方：我没有明确的方向，一切跟随市场走。谁都希望走势大阳线向上，可谁又没看到大阴线向下呢？操作策略好说，就是轻仓防守策略。

嬴石：市场仍存在几个隐患。第一，上市公司的问题。低市盈率公司普遍缺乏一定的成长性，而有些成长性好点的公司市盈率又普遍较高，且缺乏高增长的业绩作为支撑，很难长期维持好的局面；第二，股权质押存量初步统计2万多亿，市场如果持续下跌，就有发生平仓的巨大风险，一旦引发大量公司质押股票抛售，就会形成的恶性循环；第三，临近下折的分级B还有许多没有下折，这些分级基金有去杠杆的需要；第四，现货市场的资金大量被衍生品市场分流，对资本市场本身也非常不利。这些问题不解决，市场快速反弹可能性很小。

嬴石：首先来看，被喻为“王的男人”的“两桶油”和四大行最近被拉升以恢复市场信心，一定会有新的像梅雁吉祥那样的证金概念股产生。但是对于整个市场而言，是不是“王的女人”并不重要，因为大部分“王的男人”和“王的女人”的股票热度不可持续。如果整个市场追捧“王的女人”，就是极度投机的表现，说明仍然对其他股票缺乏认同感，市场整体不可持续。所以，当“王的女人”现象再次上演的时候，我们就要小心了。

第二，创业板指数出现了典型的岛型反转空头模式。该指数自8月27日以来至9月1日的四根K线，有两个比较明显的缺口，这两个缺口将8月28日与8月31日的两根K线置于孤岛之上，看到这样的K线组合，首先考虑的还是空头占优，那么策略上肯定是以防守为主。

（嬴石：红学堂特邀，泛新股概念课程设计者）

《红学堂》：如何轻仓防守？

十方：选择轻仓防守有几个原因。第一，目前市场“二八”现象凸显，以至个股操作机会较少，此时若只看少数个股的强势而忽略整体市场多空状况，很容易陷入被动。

《证券市场周刊-红周刊》特约作者易辛

从指数的历史走势来看，周线级别的跳空缺口是空头连贯做空的信号，体现出空头的意愿极强。在这样的情况下，多头如果想完成快速反扑，我只能说，要么跌透，要么奇迹。

然后再来看本周作为周线级别的变盘窗正日子。虽然只有三根K线，但这三根K线无疑都极为重要。8月31日之后紧接着9月1日这一天的比较上来看，依然是权重股与其他个股间的不同步，延续了前一日的节奏。

第三，沪指周线级别跳空缺口的两根K线幅度越大，多头越难立刻。

嬴石：你说“双降”无声，一是大盘并没有高开，说明现在市场上留下的大多是有经验的投资者，交易活跃的是机构的程式化高频交易，而非众望所归；二是在这轮牛熊市中，大盘指数上涨5%以上的日子只有两三次，而且是在急跌后的反弹时发生，空方力量还是相对占据优势，做多的也是赚一把就走的心态，绝不恋战，因此市场很难有大作为。

《红学堂》：就操作机会来说，近期券商共同出资入驻证金来维稳救市，重拳出击蓝筹股，会不会再次上演“王的女人”？

十方：与大家讲时间窗，目的是从每一个具体时间窗所处的及多空状态，来推导最后时间窗结束后的方向。先来说第一个8月31日这根：它既是8月的月K线收盘点，同时也是本周周线时间窗的开始点，这一天上证指数虽然收出T字K线，但创业板指数收出一根阴线，从比较上可以看出权重股同其他个股之间的不同步。

《红学堂》：八月跌跌荡荡，“双降”无声，大盘破防；九月又是开门假阳，量能不退，寒来暑往，九月又情何以堪？

至于九月的走势，目前来看大盘的量能依然不小，持续下跌的动能还在，除非有发生熊牛转换的巨大契机，单凭资金救市，很难唤回市场信心。

周线级别时间窗

防守策略等待趋势明确

另外，还有一个最为关键的情况，创业板指数（399006）出现了一个标准的空头K线组合。同时银行指数在这一天临近了前期重要颈线，是上是下，很快就要有答案。基于这样的变化，周线级别的时间窗已经被市场，假期之后，市场会选择方向。

《红学堂》：如何才能唤回市场信心？

《红学堂》：你认为假期后的指数方向会怎样？投资者又该执行什么样的操作策略？