【机构研究】
【公司简介】
海通证券：天创时尚合理价值区间11.89-15.85元。
生产男、女鞋及皮具、皮革制品、服装、服饰制品?销售本企业产品；批发、零售、进出口鞋类、皮革制品、箱包、皮革护理用品、皮革材料、服装、服饰、针纺织品、帽、眼镜、礼品、日化产品?提供相关售后服务；以特许经营方式从事上述商业活动；企业服务咨询。(店铺另行报批；法律、法规经营的不得经营?涉及配额许可证管理、专项管理的商品按国家有关办理.
预计2015-17年实现归属于母公司净利润分别为1.01、1.11、1.24亿元，同降15.58%、同增9.41%、同增11.70%，对应EPS(按发行后总股本计)分别0.36、0.40、0.44元。选取目前与公司业务较为接近的女装企业进行市盈率比较，同时参考海外同类龙头企业在基于资本并购的成熟商业模式下，整体估值中枢提升的趋势，给予公司2016年30-40倍市盈率，对应上市后价值区间11.89-15.85元。
